Еще несколько месяцев назад Китай воспринимался россиянами, как символ экономического благополучия, изобилия и прогресса, поэтому ситуация, сложившаяся в китайской экономике сегодня, многих ввергла в состояние шока. Поводом для всеобщего обсуждения стало резкое падение биржевых индексов: аналитики утверждают, что рынок этой страны потерпел полный и окончательный крах.
Почему рухнул рынок КНР
Начиная с середины июля акции этой страны утратили 30% своей стоимости, а капитализация рыночных процессов упала на $3 трлн. В настоящее время прекращена торговля акциями почти полутора тысяч компаний — это более половины фондов Китая.
Причина. Специалисты считают, что в этом виновна самоуверенность властей и запоздалая реакция на происходящее. По мнению аналитиков из Bank of America Merrill Lynch китайцы не озадачивались проблемами финансирования маржинального кредитования, осуществляемого теневыми методами, тогда как эта сфера здесь довольно обширна и включает в себя массу секторов — начиная от зонтичных трастов и заканчивая структурированными фондами. Зеленый свет для кредитования покупки акций активизировал вышеназванные процессы, создав опасную ситуацию.
Есть мнение, что скандал с фондовым рынком был создан намеренно, дабы скрыть куда более серьезные проблемы в экономике страны и на рынке недвижимости. А ведь еще в январе, наблюдая за активной распродажей акций, некоторые экономисты начали бить тревогу, предупреждая о наступлении кризиса в экономике за счет снижения индекса доверия на фондовых рынках.
Следствие. Новая экономическая модель, внедряемая Пекином, станет неактуальной, так как она основывается на внутреннем потреблении товаров и услуг. В итоге пострадают не только китайцы — финансовый кризис приведет к разорению инвесторов из Европы, они могут потерять триллионы долларов.
Китайские меры неоднозначны
Власти боятся выхода ситуации из-под контроля, поэтому помимо традиционных, для таких случаев, приостановок торгов, жителям страны был кинут клич с призывом покупать родные акции. Для этих целей предлагаются недорогие кредиты, но китайцы залезать в долги не спешат, видимо понимают, что реальный кризис уже не за горами.
В то же время, сокращается доля кредитов на акции для бизнесменов, среди которых масса теневых деятелей. Однако делать это нужно было гораздо раньше — массовый спрос, вызвавший падение цен, позволил скупить ценные бумаги за бесценок. Такой исход вызовет перераспределение имущества и доходов — в проигрыше останутся крупные инвесторы.
Отразится ситуация и на простых гражданах — доступное кредитование, позволяющее решать массу задач, перестанет быть лояльным, а это значит, что снизится уровень потребления дорогих товаров. Впрочем многие граждане этой страны уже пострадали, превратившись из акционеров (а приобретать ценные бумаги здесь принято и у пенсионеров, и у студентов), во владельцев акций с копеечной ценностью.
Власти Пекина, заметив невысокую активность в плане приобретения акций, обязали покупать ценные бумаги пенсионные фонды и брокеров. Соответственно, приобретатели акций в лице брокерских контор закрыли игры на понижении. А некоторые биржи Шэньчжэня и Шанхая запретили трейдерам участвовать в сделках на заемные средства в течении суток и совершать короткие продажи, когда акции реализуются без хранения на счетах.
Крах на биржах и в кредитной сфере можно рассмотреть и как своеобразное наказание за легкомысленность. Банки сами виноваты — они не только безрассудно выдавали огромные кредиты на покупку бумаг, но и брали их же в качестве обеспечения займа. Теперь же, когда стоимость акций упала — винить в разорении можно только себя. А брокерские компании провинились в том, что позволяли открывать до двух десятков счетов (против одного-двух) любым участникам торгов, включая любителей быстрых продаж — непрофессиональных игроков.
Политика КНР похожа на американскую
Аналитики сравнивают действия властей Китая с тем, что происходило в Америке в эпоху печально известной “великой депрессии” (30-е годы прошлого века). Для поддержки местного рынка предполагается приобрести оптом акции предприятий. Сумма сделки, а средства будут направлены из Народного банка, довольно приличная — $19,3 млрд.
В 1929 г. на Уолл-стрит была инициирована похожая ситуация: JPMorgan вкупе с ведущими финансовыми компаниями скупили акций, пытаясь сохранить их стоимость. Однако результат был плачевным, рынок все-равно рухнул.
Известный аналитик Т. Демарк проводит четкие параллели между состоянием рынка КНР и проблемами, породившими 100 лет назад кризис в США. По его прогнозам дальнейшее падение на биржах Китая предрешено. К середине сентября индекс S.C. потеряет еще как минимум 14%, достигнув 38-40%. В США, в 1929 году, индекс обрушился на 48%
Меры, предпринимаемые китайскими властями для стабилизации фондового рынка, результатов пока не дали. И это ведет к мысли о том, что история развивается по спирали, меняя только локацию.
Возможный исход событий
Если чуда не произойдет, и кризис все-таки одолеет КНР, то потери брокеров и кредитных структур будут исчисляться триллионами юаней. А это значит, что рухнет весь рынок кредитования, на первом месте в числе потенциальных жертв находится ипотека, активно подпитывающая и банковские доходы, и строительный сектор.
Некоторые аналитики утверждают, что списывать Китай со счетов пока рано. При грамотном руководстве можно повернуть ситуацию в нужное русло. Рынок акционирования полностью открыт, так как в подобных сделках задействованы менее 9% граждан Поднебесной. При этом деньги у китайцев есть, объем богатства выражается приблизительно в $21 трлн, правда задействованы они в депозитах и недвижимости. Также китайцев готовы кредитовать многочисленные серые банки — им ограничения государства нипочем.
Если события начнут развиваться по второму сценарию, то по прогнозам за 12-18 месяцев индекс Shanghai Composite может вырасти на 100% и глобального кризиса не будет.