Гэп дивидендный – это состояние финансового рынка, при котором образовалась существенная разница между ценой акций, на момент открытия торговой сессии на биржевых площадках и закрытием предшествующей. На графической картине движения цены это выглядит как разрыв (проскальзывание), оттуда и пошло его название.
Такая ситуация на фондовом рынке наблюдается часто. Причины этому находят на смежных торговых площадках (если акции торгуются на нескольких биржах), в виде дополнительного повышения или ослабления ценовых параметров, входа в сделку во время волатильности (сильное колебание стоимости) рынка. На практике трейдеры (торговцы ценными бумагами и финансовыми инструментами) используют, разработанные ими стратегии для нивелирования (сглаживания) ситуации.
Гэпом называется моментальное снижение стоимости ценных бумаг после даты, когда формируется список вкладчиков на дивиденды (дивидендная отсечка).
Характерные черты:
- Происходит в рамках кампании, которая наступила после дивидендной отсечки.
- Чаще всего сопоставим с объемом дивидендных бонусов. В зависимости от экономической составляющей государства, денежно-кредитной политики, отчетных данных и перспективности предприятия, разрыв может быть больше или меньше.
- Ценовое значение почти всегда откатывается к точке начала разрыва. Только в 10% движение идет дальше. Обычно закрытие гэпа происходит в течение нескольких торговых периодов и зависит от заинтересованности инвесторов.
Ключевая причина – усиленное внимание к бумагам организации, после озвучивания итогового резюме по вопросу реализации части прибыли составу акционеров и обозначения календарного числа закрытия списка. Рассчитывая на такую прибыль, вкладчики стараются купить финансовые инструменты ближе к дивидендной отсечке. Далее, попадая в список на выплаты, те кто не планирует дальше владеть данными активами, продают их. Именно в этот период пропадает повышенный спрос, следовательно, цена стремительно идет вниз, формируя проскальзывания.
Исходя из структуры рыночной обстановки и режима предприятия гэп может проявиться раньше срока. Такое возможно, когда применяется режим, при котором в ведомость получателей заносят тех, кто имел акции за два дня до отсечки. Соответственно, после нее разрешено выводить данные активы из своего инвестиционного портфеля. На таких графиках будет отчётливо виден разрыв, начавшийся на 2 дня раньше срока.
Вторая весомая причина – сокращение ресурсов компании (капитала) и если состояние эмитента (компания выпустившая актив) по денежным ресурсам плачевное или кризисное время в отрасли и стране, то восстановить потери будет сложно. Вкладчики, которые прогнозируют данное положение, стараются продать свои активы, что сильно влияет на масштабность разрыва.
Так как такое явление, легко прогнозируемое, его применяют как ресурс получения дохода.
Рабочие стратегии по использованию гэп:
- Приобрести бумаги после официального представления решения, но до отсечки. Дождаться денежной компенсации и отработки гэп, потом продать бумаги. Здесь идет получение прибыли от 2 направлений (дивиденды и курсовая составляющая). Стоит понимать, что по времени это не произойдет быстро.
- Купить активы после определения дивидендов и выставить на продажу перед закрытием ведомости. Проценты от дивидендной прибыли теряются, но остается доход от разницы курсов. Идея данного подхода – быстрый и относительно безопасный заработок.
- Заполучить ценные бумаги в момент проскальзывания по выгодной ставке, с перспективой его роста. В ближайшую дату вознаграждение не выплачивается, так как метод рассчитан на долгосрочные вложения. В будущем, по активам с выплатами доли прибыли можно получить крупные денежные бонусы.
Торговые системы эффективны, только в случаях, когда есть масштабные бонусные выплаты. Если доля таких вознаграждений мала (например, АФК «Система»), то гэп дивидендный корректируется в реальном времени и почти не заметен.
