Андеррайтинг на рынке ценных бумаг – это действия по эмиссии (выпуску) акций и их локализация на открытом первичном рынке. Этим занимается профессионал либо сообщество (инвестбанки и компании) – называется андеррайтер.
Обязанности
- Удержание стоимости акции, находящихся в обращении
- Соблюдение параметров подготовки к выпуску ценных бумаг
- Сопровождение в будущих периодах и консультации по инвестиционным проектам
- Заключение контрактов по реализации документов с имущественными правами
Классификация андеррайтеров
- Гарантированные обязательства – гарант приобретает весь объём бумаг, потом перепродает инвесторам и желающим купить на свободном рынке. Все возможные убытки берет на себя.
- Конкурентный – продажа по выгодной цене для конкурирующего звена.
- Первоклассные старания – обещание реализовать как можно больше ценных бумаг, но ответственность за не востребованные ложится на эмитента (собственника).
- «Или все или ничего» — по принципу размещения полного пакета или разрыв договорных отношений, в случае невыполнения обязательств.
- Авансирование владельца – эмитент получает заемные средства у банка андеррайтера, под гарантии оплаты с прибыли от продажи.
- «Намерения» — ответственность по покупке неразмещенной эмиссии.
Андеррайтинг на рынке ценных бумаг обладает рядом преимуществ для участников сделки: минимизация временных затрат, разделение возможных отрицательных последствий, высококлассные соучастники процесса, большая аудитория для вовлечения, эффективность, окупаемость.
Исходя из задач, которые ставятся перед андеррайтером, понятно, что для их решения могут потребоваться очень большие финансовые средства, например для выкупа всего выпуска. Поэтому нередко при крупных выпусках андеррайтинг проводит не один банк, а синдикат финансовых институтов.
Кроме того, среди андеррайтеров ведется свой собственный рейтинг по объему размещенных ценных бумаг клиентов. Считается очень престижным быть в этом списке. На сегодняшний день мировые лидеры андеррайтинга — Morgan Stanley, Bank of America Merrill Lynch, Goldman, Sachs & Co., J. P. Morgan, Citi, Credit Suisse.
Существует и российский рейтинг – тех финансовых организаций, которые выступили андеррайтерами по российским ценным бумагам. В числе лидеров — ВТБ, ИК «Тройка Диалог», Сбербанк, Райффайзенбанк.
